Inizia la sua carriera giornalistica negli anni ‘70, scrivendo per il quindicinale Nuova società. Successivamente collaborerà con L’Espresso prima di approdare, nel corso degli anni ottanta, al Corriere della Sera, in cui firma gli articoli con lo pseudonimo Piero Dall’Ora, creando la rubrica “Bretelle Rosse”. Contemporaneamente entra nella redazione di Reporter, giornale d’inchiesta di area socialista diretto dai due ex-leader di Lotta Continua Adriano Sofri ed Enrico Deaglio.
È stato europarlamentare del PSI dal 1989 al 1994 prima di ricoprire la carica di Ministro per i rapporti con il Parlamento del primo Governo Berlusconi (1994-95).
Nel 1996 fonda Il Foglio, quotidiano di cui è stato il direttore fino al 27 gennaio 2015, oltre ad essere editorialista de Il Giornale.
Importante anche la sua attività televisiva cominciata su Rai3, nel 1983, con Linea Rovente. Successivamente ha condotto Il Testimone (Rai2) e Radio Londra e Il gatto (entrambi su Canale 5). Dopo una lunga pausa, è tornato sul piccolo schermo nel 2001 con Otto e mezzo, programma di approfondimento giornalistico in onda su La7, che condurrà fino al 2008, mentre dal 2011 al 2012 ha condotto su Rai 1 Qui Radio Londra, in onda tutte le sere dopo il TG1 delle 20.
